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养老金入市全面启动

时间:2018-11-23 16:21:06| 来源:| 编辑:笔名| 点击:0次

养老金入市全面启动

经济观察报报道市场期待已久的养老金终于正式入市。

(养老金投资)资金已经到账了到位的组合已经开始投资了。一家首批基本养老保险基金证券投资管理机构人士表示。

上述机构人士表示我们只有一个组合中标,是现金管理类的,规模不算大但是从成立到运作速度都很快。

据了解目前社保基金已启动了第二次养老金管理组合的招标工作。

养老金入市效率高

了解到今年1月初社保基金就开始着手进行第一次组合招标工作并且评标之后公布中标一两周之内就实现开户、打款,显示其运行速度很快,效率很高。目前第二次招标工作也已启动。

另一家首批基本养老保险基金证券投资管理机构人士对表示第二次养老金管理组合招标工作早就已经启动了,好像是上两周的事情吧,我们肯定参加投标了。

上述机构人士称现在大家都不知道其他公司的招标中标情况各类组合到底有哪些机构中标都不是很清楚。因为社保信息披露严格,不经授权,不会披露相关信息的。

另有机构人士表示包括权益类,公司中标了两个以上,权益类会用对冲来降低风险。但是整个基金行业总共拿到多少真的不太清楚,据说是雨露均沾,各家大公司多少都有一些。

据了解目前现金类、固收类、权益类资金都已经到位大部分组合已经开始进行投资。综合来看现金管理类资金到位和入市操作速度最快。其主要原因是现金管理类以及货币基金不像权益类流动性很强。

采访中获悉养老金组合管理招标按照4大方向对机构进行现场评议、审核产品,主要包括权益类、现金类、债券类和量化类。公司中标后会跟对不同组合分不同时间进行分类打款所以各家中标管理机构情况并不一样。

上述人士透露这4类组合中,权益类中标门槛最高。根据全国社保基金理事会境内委托投资考核流程,单项考评包括基本面、投资组合绩效、投资经理、组合合规及投资风险考评等四项内容在单项考评结果上得出每个组合的综合考评结果。结果共分为A、B、C、D四档。其中A档为优良。也就是说权益类或在基本面考评结果为A档的管理人中挑选。

据目前了解首批中标的权益类产品一共有4只,规模在100亿元左右。

渠道受限下跑输通胀

银河证券研报称2009年-2014年企业养老保险基金收益率分别为2.2%、2.0%、2

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.5%、2.6%、2.4%和2.9%,考虑到通胀因素,存在不增值反贬值的风险,需要拓宽投资渠道保值增值。

广发证券研报同样指出养老金的收益率大致相当于1年期定存利率(或1年期国债利率)。从年度均值来看养老金的收益率与通胀基本持平;部分年份养老金的收益大幅跑输通胀。由于投资渠道受限,养老金很难实现保值增值。

据《中国养老金发展报告》公布利息收入等信息综合分析中国基本养老保险基金的投资收益基本维持在2%左右。若按照2%投资收益,减去通胀水平,实际收益率基本为负,2000年到2015年间的平均实际投资收益约为-0.25%年均贬值约为72亿。

统计显示截止2015年个人账户记账规模已经达到4.71万亿,而养老金累计结余仅为3.99万亿就算这部分资金全部给到个人账户也存在超过7千亿的资金缺口,而且这个缺口在逐年扩大。

而相较而言社保基金和企业年金收益则明显跑赢通胀。全国社会保障基金理事会副理事长王忠民此前公开透露全国社保基金年化平均收益率为8.4%。

其中权益类资产的收益率的长期均值为6.81%(如果剔除2008年股灾的影响,2009年-2015年的长期均值为8.75%),全国社保基金的投资收益远高于CPI。

一位基金机构人士表示通过拓宽养老金的投资渠道,将养老金委托给全国社保基金理事会运作,养老金入市是提升收益水平,实现保值增值必然选择。

今年1月6日人社部官公布广西已与全国社保基金理事会签订首单养老保险投资合同,合计金额400亿,并成为国务院出台实施《基本养老保险基金投资管理办法》(2015年8月17日)后签订的首个省级养老金委托投资合同。

入市之后如何看?

在养老金开始打款的消息刺激下A股行情一路应声上涨。

前海开源首席经济学家杨德龙表示上周市场上涨,因为养老金入市对于提振市场信心有很大的益处。作为长期稳定的资养老金有利于提高A股的估值重心同时对推动蓝筹股行情也会有比较大的利处。并且养老金的分批入市,对于市场的影响将是长期性的。

另有市场人士表示,A股的上涨属于消息驱动,养老金风格是配置蓝筹股,所以在2月20日当天银行板块上涨趋势比较好。尽管目前入市资金量不大,但对股市的影响还是立竿见影的。

公开资料显示截至2015年底养老金规模约4万亿元,扣除预留支付资金外全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。也就是说养老金理论上可以投资股市的资金规模约为6000亿元。

海富通基金相关人士此前表示,对于基本养老保险,公司将应用最高级别的风险控制等级,提升风险识别的要求。以安全性作为基本养老管理的首要要求其次是资产的稳健增值。

根据测算最近两年社保基金的权益资产配置比例在12%-13%之间;同时险资的权益资产配置比例从2016年开始在14%左右震荡。由于养老金的风险偏好更低权益资产配置比例将略小于社保和保险。

广发证券研报认为根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定养老金投资股票(或股票型)产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%,广发证券研报认为养老金入市不会直接达到上限,参照社保基金(入市比例12%左右)和险资(上限30%,入市比例14%左右)的历史数据估计本次养老金入市的比例在12%左右,规模接近2500亿元仅占A股总市值的0.45%整体影响不大。

而随着养老金市场化运作的进程不断推动养老金管理机构相对独立化及专业化的趋势愈加明显,各家资产管理机构对养老金业务的重视程度也在不断加强。

一家没有入选养老金资格机构人士对表示,我们最近也在持续关注养老金入市,也成立了相关部门,尽管目前没有资格,但说不定哪天政策变化,还是要紧跟步伐。